- La estabilidad económica, la profundidad del sistema financiero y la capacidad de pago de las familias, clave para la expansión del crédito hipotecario
- La asequibilidad de la vivienda sigue siendo un desafío en gran parte de América Latina
- En México el Price to Income Ratio se ubica en 13.3, comparado con 7.9 y 8.5 de Alemania y España respectivamente
Un análisis comparativo realizado por Accumin Intelligence sobre los mercados hipotecarios de Europa, América Latina y África del Norte concluye que la expansión del crédito hipotecario está más relacionada con la estabilidad económica, la profundidad del sistema financiero y la capacidad de pago de las familias que con el nivel de las tasas de interés por sí solo.
El estudio muestra diferencias significativas entre regiones. Mientras que países europeos como Alemania, Portugal, Austria y España registran niveles de crédito hipotecario equivalentes a entre 30% y 42% de su Producto Interno Bruto (PIB), la mayoría de los mercados latinoamericanos permanecen por debajo del 15%. Destaca especialmente Chile, con una penetración hipotecaria cercana al 27.4% del PIB, consolidándose como el mercado más desarrollado de América Latina. En contraste, Argentina presenta la menor profundidad de la muestra analizada, con apenas 0.4% del PIB en crédito hipotecario.
De acuerdo con la investigación de Accumin Intelligence, México ocupa una posición intermedia. El país cuenta con un sistema hipotecario predominantemente de tasa fija y una participación relevante tanto de la banca comercial como de organismos públicos como Infonavit y Fovissste. Sin embargo, el crédito hipotecario representa únicamente entre 9.5% y 10.5% del PIB, una proporción considerablemente inferior a la observada en mercados desarrollados. Además, el indicador Price to Income Ratio se ubica en 13.3, lo que refleja que el costo de la vivienda continúa representando un reto importante para amplios segmentos de la población.
El análisis también revela que la asequibilidad de la vivienda sigue siendo un desafío en gran parte de América Latina. Países como Colombia, Chile, Perú y México presentan relaciones precio-ingreso superiores a las observadas en economías europeas como Alemania y España. Este comportamiento sugiere que, además del acceso al financiamiento, es necesario fortalecer factores estructurales como el crecimiento de los ingresos, la oferta de vivienda y la inclusión financiera.
“Los resultados muestran que un mercado hipotecario exitoso requiere mucho más que tasas competitivas. La estabilidad macroeconómica, la confianza de los inversionistas, la disponibilidad de financiamiento de largo plazo, la capacidad adquisitiva de los hogares y un mejor marco jurídico ágil y seguro que permita que las primas de riesgo que los bancos aplican impacten menos en el mercado son elementos que determinan una mayor transparencia y que puedan ampliar el acceso a la vivienda”, señaló Justino Moreno, Head of Accumin Intelligence.
“Los hallazgos destacan que los países con sistemas hipotecarios más profundos tienden a combinar tasas relativamente bajas, reglas claras para el otorgamiento de crédito y una sólida participación de instituciones financieras capaces de fondear préstamos a largo plazo. En este contexto, mercados como México aún cuentan con un importante potencial de crecimiento si logran fortalecer las condiciones económicas, financieras y legales que facilitan el acceso sostenible a la vivienda”, concluyó.
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